销售金额超四成来自比亚迪，中兴新材IPO折戟

　　逾四成销售金额来自比亚迪，与中兴通信(000063.SZ)、派能科技(688063.SH)为昆仲公司的深圳中兴新材工夫股份有限公司(下称“中兴新材”)上市失利。

　　不到7个月的时刻，中兴新材肯求在科创板上市的IPO之路便宣告拒绝。该公司的IPO肯求于本年3月30日获取受理，4月21日参加已问询措施，9月份因财务费力朝上有用期而被中止审核，10月10日因撤单而宣告审核拒绝。

　　中兴新材客户高度集合，2019年度~2021年、2022年1~9月期间，前五大客户销售金额占当期主贸易务收入的比例均在80%支配，其中第一大客户比亚迪的占比均朝上40%。对此，交游所条目中兴新材评估，是否对比亚迪存在单一大客户的依赖风险。

　　此外，科创属性和关联交游也备受市集关爱。中兴新材主要剿袭干法工艺进行锂电隔阂坐褥。而干法隔阂出货量增速和占比权臣低于湿法隔阂，差距逐年增大。对此，交游所问询，改日干法隔阂是否具有较强的成长性，是否存在被淘汰的风险。

　　比亚迪为第一大客户，孝敬逾四成销售金额

　　凭据招股书，中兴新材从事锂离子电板隔阂等高分子特种膜材料的研发、坐褥及销售，主要产物包括干法锂电基膜及涂覆膜。其中，锂电板隔阂是锂离子电板的四大主材之一，会告成影响电板的能量密度、安全性、轮回寿命等要津方针。

　　中兴新材的客户包括比亚迪、宁德时间、海辰储能、派能科技、鹏辉动力等。其中，在2019年度~2021年度及2022年1~9月份，比亚迪均为中兴新材的第一大客户，销售金额占中兴新材主营收的比例分辩为41.30%、45.12%、60.26%和43.82%。

　　中兴新材自2013年起与比亚迪开动协作，在该公司2021年3.26亿元的贸易收入中，比亚迪孝敬了1.86亿元的销售金额。

　　对此，在审核问询中，交游所条目中兴新材评估，是否对比亚迪存在单一大客户的依赖风险，并客不雅论证中兴新材与比亚迪协作的踏实性和可抓续性。

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　　中兴新材回复称，该公司受行业景气度、产物市集价钱下落的影响，论述期前两年存在来自比亚迪的毛利占相比高的情形。论述期内，公司向比亚迪销售干法隔阂占公司总销售干法隔阂数目的占比在40%至50%支配，改日三年展望向比亚迪销售隔阂数目和金额踏实高潮，跟着公司客户结构抓续优化，公司来自比亚迪毛利的占比将进一步缩短，占比保管在40%险阻，公司不组成对比亚迪形成紧要依赖的情形。

　　不外，中兴新材存在客户集合风险。论述期，该公司前五大客户销售金额占当期主贸易务收入的比例分辩为86.01%、79.53%、83.07%和81.77%。

　　“论述期内，公司与主要客户协作情况细致并抓续进行新客户的开拓及新产物的导入，但若改日公司客户开拓受阻、与卑劣市集主要客户协作出现不利变化，可能对公司的销售鸿沟、回款速率、毛利率等变成影响，从而对公司筹谋产生不利影响。”中兴新材称。

　　客户高度集合的情况下，中兴新材应收账款占比也较大。论述期各期末，该公司应收账款余额占贸易收入的比例分辩为90.15%、58.61%、75.74%和78.64%。其中，来自比亚迪的应收账款占应收账款余额的比重分辩为17.35%、26.29%、64.06%和58.56%。

　　对此，中兴新材称，存在应收账款坏账损失风险，若是公司不成持续保抓对应收账款的有用惩办，或客户的筹谋情况、财务情况、市集竞争情况发生不利变化，导致公司应收账款无法全额如期回收，将会对公司抓续筹谋产生不利影响。

　　干法隔阂远景几何？科创属性被问询

　　中兴新材的科创属性、关联交游等问题也在问询中被关爱。

　　当今国内锂电隔阂行业所剿袭的主流工艺包括干法工艺以及湿法工艺两大类，中兴新材主要剿袭干法工艺进行锂电隔阂坐褥。当今，国内干法隔阂市集呈现头部集合趋势，行业主要参与者为中兴新材、星源材质、惠强新材，2022年行业前三名集合度达71%。

　　而凭据公开信息，干法隔阂出货量增速和占比权臣低于湿法隔阂，差距逐年增大。2021年，湿法隔阂出货量占比高达74%，较2020年进步 3%；同期的干法单拉/双拉的占比分辩为24%/2%。在2022年上半年，湿法隔阂占比进一步进步5个百分点，达到79%。

　　交游地点问询中提议，改日干法隔阂是否具有较强的成长性，是否无法成为改日隔阂的主流工夫工艺和发展宗旨，是否存在被淘汰的风险。

　　对此，中兴新材回话称，受新动力汽车产业链对资本适度敬爱进度加深、储能讹诈场景不休延长的推动，干法隔阂在锂离子电板原材料选型中的热踏实性、抗氧化性、资本等方面的上风日益凸显，且在涂覆、幅宽等方面领有更高的贪图天真性，改日干法隔阂具有较多的增量客户及增量讹诈，成长性较强，会同期与湿法隔阂成为改日隔阂的主流工夫工艺和发展宗旨，不存在被淘汰的风险。

　　同期，中兴新材也辅导称，存在行业工夫道路变化风险，若改日以公司为代表的干法隔阂企业无法贴合客户需求开采新品、改善产物质能，则可能靠近干法锂电隔阂行业市集需求下落的风险，从而对公司的经贸易绩产生不利影响。

　　关联交游也被交游所关爱。中兴新通信有限公司(下称“中兴新”)为中兴新材的控股鞭策，还控股中兴通信、派能科技等公司。

　　论述期内，中兴新材向派能电板关联销售金额分辩为386.65万元、706.40万元、1342.43万元和 3044.30万元，占主贸易务收入的比例分辩为6.64%、8.27%、4.34%和7.62%。派能电板系派能科技的全资子公司。

　　对此，交游地点问询中条目中兴新材评释，向派能电板关联销售的交游必要性，关系订价依据及公允性，测算与派能电板的关联交游对公司毛利、净利润的影响。

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　　从功绩上来看，近几年中兴新材经贸易绩和盈利才能波动较大。该公司2019年度~2021年度及2022年1~9月份期间皇冠信用盘搭建，营收分辩为6306.46万元、9127.99万元、3.26亿元和4.299亿元；净利润分辩为-7546.08万元、-8493.92万元、3575.90万元和2550.87万元。终端2022年9月30日，该公司累计未弥补亏蚀为1.12亿元。