好意思豆、豆粕

　　中枢不雅点：豆粕基差短期有所企稳

　　主要逻辑：

　　①夜盘好意思豆收盘飞腾主力03合约收于1318好意思分，飞腾11.75好意思分；05合约收于1327好意思分，飞腾10.25好意思分，来往商在年底前调节头寸，预测圣诞节和元旦假时辰来往量将较少。该州最早启动大豆收割使命。Imea数据，收尾上周五，马托格罗索州大豆收割率约为1%，收割面积12.1万公顷。中国农业农村部数据，本年前11个月，宇宙工业饲料总产量28690万吨，同比增长4.0%，但饲料企业豆粕忽地量比上年同期减少444万吨，同比下降11%。预测全年衍生业饲料忽地量4.76亿吨，在豆粕价钱低于旧年的情况下，饲用豆粕占比下降1.5个百分点，大豆饲用需求减少910万吨。

　　②昨日白盘连粕小幅收涨，M05收于3338元/吨，涨2元/吨，涨幅0.06%，捏仓139.84万手，日减仓0.27万手。现货方面，当天油厂豆粕报价稳中上调，其中沿海区域油厂主流报价在3850-3930元/吨，广东3880元/吨踏实，江苏3860涨10元/吨，山东3850涨20元/吨，天津3930元/吨踏实。宇宙主要油厂豆粕成交13.58万吨，其中现货成交13.58万吨，远月基差成交0万吨。国内油厂大豆、豆粕库存弥散，国内豆粕市集成交一般，卑鄙妥当随用随采，漂流补库。

　　③宇宙主要油厂菜油成交0吨；宇宙主要油厂菜粕成交0吨。

　　市集研判：国内豆粕当今仍以偏空为主，但M05跌至3300关隘隔邻后有短期反弹需求。

　　油脂

　　中枢不雅点：神气MPOB说明预估和南好意思天气，油脂预测不绝飘荡

　　1. MPOA：马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少8.59%，其中马来半岛减少7.15%，马来东部减少10.92%，沙巴减少10.7%，沙捞越减少11.58%。

　　2. AmSpec：马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1100133吨，较上月同期出口的1154778吨下降4.7%。

　　3.SPPOMA：2023年12月1-25日马来西亚棕榈油单产减少13.39%，出油率减少0.07%，产量减少13.76%。

　　4.据中国饲料工业协会，2023年11月，宇宙工业饲料产量2665万吨，环比下降3.5%，同比下降1.5%。主要合作饲料、浓缩饲料、添加剂预搀杂饲料居品出厂价钱环比、同比均呈下降趋势。

　　5.据Wind数据，收尾12月26日当周，豆油口岸库存录得85.1万吨，较上一周减少0.9万吨。

　　策略忽视：

　　逢低作念多或不雅望，神气OI05-Y05扩的契机

　　玉米

　　中枢不雅点：北港玉米报价小幅着落，玉米期价飘荡走弱

　　一、供给

　　①玉米购销：截止12月26日锦州港新粮主流价钱守护2390-2410元/吨，主流报价着落；南通区域报价2570元/吨，报价踏实；南边口岸报价2580-2600元/吨，报价踏实；华北深加工主流报价守护在2520-2560元/吨，报价着落。

　　②小麦购销：截止12月26日华北小麦报价捏稳，主流报价在2920-3000元/吨。跟着新作玉米陆续上市，小麦饲用价值暂无。

　　③入口谷物：截止12月25日巴西玉米装船到中国数目约为89万吨，预估到全月到港为100万吨。与此同期，一经需要神气中国采购好意思玉米情况。

　　④稻谷方面：神气后续稻谷出库程度及饲料厂本色使用情况。

　　二、需求

　　饲用需求：2023年10月，宇宙工业饲料产量2762万吨，环比下降2.0%，同比下降0.5%。

　　三、策略忽视：

　　单边：忽视投资者空单逢低止盈，镌汰仓位。

　　生猪

　　中枢不雅点：生猪现货报价小幅飞腾，生猪期货价钱捏续飘荡

　　一、能繁存栏：官方数据，11月份宇宙能繁母猪存栏量为4158万头，11月环比（-1.2%）。

　　其他机构11月能繁数据：涌溢环比（-1.57%）、钢联环比（-1.92%）

　　二、市集情况

　　①猪粮比：截止12月20日猪粮比5.68，当今猪粮比价重新回到5以上。另外需要神气战略性收储节律和数目。

　　②出栏体重：本周农业部宰后均重91.6公斤，周环比捏平；涌溢统计数据，本周宰重守护在123.19公斤，周环比小幅增多。

　　③出栏节律：参照钢联数据，截止12月22日宇宙生猪宰量约为17万头，环比（+0.2）万头。需要注意的是，现时能繁母猪和仔猪价钱齐出现大幅着落，神气现时生猪出栏节律。

　　④价钱方面：参照钢联数据，截止12月25日宇宙生猪均价约为14.39元/公斤，环比（+0.06）元/公斤。

　　⑤市集新闻：农业农村部在恢复十四届宇宙东谈主大一次会议代表忽视时晓谕，将进一步优化完善生猪产能调控本质决策，新的生猪产能调控本质决策（2023年校正）中提到将能繁母猪存栏量调节为3900万头，比原先的4100万头减少了200万头

　　三、策略忽视：

　　单边：推敲到分娩效果和饲料老本下降，衍生老本进一步下降。基于当今盘面价钱推敲，作念多安全旯旮中性。忽视投资者不绝保捏不雅望。

　　白糖

　　中枢不雅点：现货交投氛围缓解，郑糖企稳调节

　　产业动态：

国家金融监督管理总局有关部门负责人在答记者问时指出，取消境外非金融机构不能作为金融资产管理公司出资人的限制，有利于金融资产管理公司引入专业经验和人才，优化公司治理。

近年来，党中央、国务院对银行业金融机构服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革、加大对外开放作出重要部署，本轮中央巡视也对金融领域行政许可工作提出了更高要求。同时，现行《非银行金融机构行政许可事项实施办法》在部分审批事项和条件设置上，与近年新出台的监管制度、政策导向要求不相适应，需进一步予以完善。本次修订着力于进一步强化监管政策引领，提升准入监管质效，实施简政放权，落实对外开放部署。

　　1、泰国：泰国2023/24榨季收尾12月24日，共有51家糖厂开榨，同比增多4家；累计甘蔗入榨量为980.09万吨，同比下降18.36%；累计产糖量为77.68万吨，同比减少35.22万吨，降幅31.19%。

　　2、缅甸：缅甸预测在2024年1月份启动对出门口白糖，其中80％的谋划出口量将优先向越南出口。并将向中国出口糖浆。

　　3、巴西：12月上半月，巴西中南部双周糖产量为92.5万吨。

　　市集分析：

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　　原糖03合约昨日着落11个点，收于20.46好意思分。伦敦白糖因圣诞节未开市。原糖延续节前盘整氛围，盘中波及20.03好意思分低点，创三个月新低。昨日Unica公布巴西中南部12月上半月糖产量达到95.2万吨，为上榨季同期的两倍，巴西创记录糖产量预期延续。北半球主产国泰国收尾24日，累计糖产量为77万吨，同比下降超30%。泰国减产预期收尾，但此前盘面已计价。后续原糖上行能源仍需不雅察北半球主产国减产幅度以及减产对出口的影响。

　　郑糖05合约夜盘着落16元/吨，最终收于6272元/吨，郑糖主力合约捏稳于5日均线上方。01合约随从现货价钱调节，1-5价差为138元/吨。昨日本月庸俗的交投氛围稍有缓解，产区现货价钱小幅种植20-50元/吨。但后续现货撑捏情况仍需不雅察春节终局用糖企业的备货情况。郑糖小幅反弹，守护窄幅飘荡的调节区间。

　　操作策略：

　　05合约日内参考区间6250-6300.彩票娱乐城