东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对当升科技进行商讨并发布了商讨解释《2023年中报点评：Q2功绩略超预期2024年开云骰宝，单吨净利显着好于行业平均》，本解释对当升科技给出买入评级，以为其打算价位为71.40元，现时股价为44.36元，预期高涨幅度为60.96%。

当升科技(300073)

投资重点

2023年H1公司竣事归母净利润9.26亿元，同比增长1.46%，功绩略超市集预期。2023年H1公司营收84.02亿元，同比下跌7.8%；归母净利润9.26亿元，同比增长1.46%；扣非净利润10.65亿元，同比增长9.28%。2023年Q2公司竣事营收37.1亿元，同比下跌29.61％，环比下跌20.93%；归母净利润4.95亿元，同比下跌5.77%，环比增长14.94％，扣非归母净利润6.4亿元，同比增长2.66%，环比增长50.4%。

2023Q2出货1.6万吨驾驭，全年预期20%驾驭增长。公司上半年出货量3万吨驾驭，同比略增，高镍占比超过30%，其中Q2出货1.6万吨驾驭，同比增长4%，环比增长近15%，公司国外客户占比达70%驾驭，需求相对踏实；Q3需求进一步收复，咱们瞻望Q3出货环比增长20%以上，2023年出货有望达7-8万吨，督察20%驾驭增长，后续欧洲工场一期6万吨开垦行将运转，国出门货占比将进一步普及。此外公司铁锂插足国内储能供应链，已竣事百吨级出货。

2023Q2单吨净利3万元/吨，显着好于行业平均。盈利端，公司2023Q2单吨扣非利润3.9万元驾驭，显着好于行业平均水平，其中咱们瞻望Q2汇兑损益影响1.7-1.8亿元驾驭，若扣除，则公司Q2扣非净利达2.8万元/吨驾驭，环比抓平，公司客户结构优异，国外售量占比达到70%以上，加工费较踏实，海表里碳酸锂、镍等金属价差瞻望也有正向孝顺，且公管库存科罚水平细腻，Q2基本不受存货减值影响，下半年单元盈利仍有望督察2.5-3万元/吨。

锰铁锂、钠电、固态正极等新产物发达告成。公司锰铁锂材料导入国内一流电板客户并竣事百吨级测试，克容量上风显着，产物质能当先2024年开云骰宝，攀枝花基地年底投产4-5万吨磷酸（锰）铁锂产能，可与铁锂兼容，大界限出货在即。上半年层状氧化物钠电正极累计出货超百吨，当今单月出货近百吨，正鄙人游车企测试。半固态正极材料已竣事几百吨出货。

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盈利预测与投资评级：沟通公司本年出货量增速放缓，咱们下修公司2023-2025年归母净利润预测至18.06/19.24/23.95亿元（原预期为18.87/23.26/31.34亿元），同比-20%/+7%/+24%，对应PE为12x/12x/9x，沟通公司国出门货占比高，咱们赐与2023年20xPE，打算价71.4元，督察“买入”评级。

风险教导：电动车销量不足预期，上游原材料价钱大幅波动。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，华福证券游宝来商讨员团队对该股商讨较为深化，近三年预测准确度均值高达97.01%，其预测2023年度包摄净利润为盈利20.46亿，凭证现价换算的预测PE为10.95。

最新盈利预测明细如下：

开始用楝叶、彩丝包裹而成的“粽子”祭祀屈原。

6月21日，江苏发展高层论坛第38次会议在南京大学举行。省委书记、省人大常委会主任信长星，省委副书记、省长许昆林，省政协主席张义珍到会听取专家学者意见。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级3家；夙昔90天内机构打算均价为78.9。

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〖证星研报解读〗

本文不组成投资提出2024年开云骰宝，股市有风险，投资需严慎。